Excel-Vorlage zur Unternehmensbewertung
Mit dieser Excel-Vorlage ermitteln Sie eine erste Wertspanne für Ihr Unternehmen über das EBITDA-Multiple-Verfahren. Sie tragen Ihre Zahlen ein, nehmen die üblichen Bereinigungen vor und sehen über die Eigenkapital-Brücke, was vom Unternehmenswert vor Steuern übrig bleibt. Die Vorlage ist von unseren Senior-Beratern kommentiert und kommt kostenlos in Ihr Postfach.
- EBITDA-Bereinigung mit den üblichen Add-backs
- Wertspanne über Multiple, plus Umsatz-Quercheck
- Eigenkapital-Brücke inklusive Net Debt
- Sensitivitätstabelle und Werttreiber-Übersicht
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Diese Excel-Vorlage bildet die Rechnung ab, mit der der Wert eines mittelständischen Unternehmens in der Praxis zuerst eingeordnet wird: bereinigtes EBITDA mal branchenübliches Multiple, danach die Brücke zum Eigenkapitalwert. Sie tragen Ihre eigenen Zahlen in die markierten Felder ein, die Ergebnisse rechnen sich automatisch. An den kritischen Stellen finden Sie Hinweise unserer Senior-Berater.
Was die Vorlage rechnet
Das Sheet führt Sie in sieben Abschnitten durch die Bewertung.
- EBITDA-Bereinigung: ausgewiesenes EBITDA zuzüglich der üblichen Add-backs für ein über Marktniveau liegendes Geschäftsführergehalt, private Kosten, einmalige Aufwendungen und überhöhte Leistungen an Nahestehende, abzüglich nicht nachhaltiger Einmalerträge.
- Weitere Eingaben: Jahresumsatz, untere und obere Multiple-Spanne, Nettofinanzverbindlichkeiten und eine Working-Capital-Anpassung.
- Unternehmenswert: die Wertspanne nach der EBITDA-Methode, ergänzt um einen Quercheck über Umsatz-Multiples.
- Eigenkapital-Brücke: vom Enterprise Value zum Eigenkapitalwert vor Steuern.
- Sensitivität: eine Matrix, die zeigt, wie sich der Wert bei zehn Prozent mehr oder weniger EBITDA und über die gesamte Multiple-Spanne verschiebt.
- Werttreiber: sechs Faktoren mit der Einordnung, was ein Unternehmen ans untere und was es ans obere Ende der Spanne bringt.
- Hinweise zum Vorgehen aus der Beratungspraxis.
Warum die Bereinigung der größte Hebel ist
Jeder belegbare Euro Bereinigung wirkt über das Multiple mehrfach auf den Unternehmenswert. Ein Add-back von 50.000 Euro hebt bei einem Multiple von 5x den Wert um 250.000 Euro. Deshalb lohnt es sich, die Bereinigungen sauber herzuleiten und belegen zu können. In der Due Diligence wird jede Position geprüft, und was sich nicht belegen lässt, fällt wieder heraus.
Bei sehr kleinen Unternehmen mit einem Umsatz unter rund einer Million Euro wird häufig der SDE (Seller's Discretionary Earnings) verwendet, der das Inhabergehalt vollständig enthält.
Was Ihr Multiple nach oben oder unten zieht
Innerhalb der Branchenbandbreite entscheidet die Risikostruktur Ihres Betriebs. Die Vorlage stellt sechs Treiber gegenüber: Inhaberabhängigkeit, Kundenkonzentration, Umsatzqualität, Wachstum, Unternehmensgröße und den Zustand Ihrer Dokumentation. Ein Geschäft, das ohne den Inhaber läuft, breit gestreute Kunden hat und gut planbare Umsätze zeigt, wird am oberen Ende gehandelt. Inhaberabhängigkeit ist erfahrungsgemäß der häufigste Grund, warum ein gesunder Betrieb unter dem Branchenmittel verkauft wird. Welche Bandbreiten in Ihrer Branche gelten, finden Sie in unserer Übersicht der EBITDA-Multiples nach Branchen.
Was die Vorlage nicht leistet
Das Ergebnis ist eine Orientierung und ersetzt keine Unternehmensbewertung. Die Vorlage arbeitet mit der Multiple-Spanne, die Sie selbst eintragen, und kennt weder Ihre Branche noch Ihre Zahlen. Eine verifizierte, branchenspezifische Spanne erhalten Sie über unseren Bewertungsrechner, dessen Ergebnis das Senior-Team manuell prüft. Und der Unternehmenswert ist noch nicht Ihr Netto-Erlös. Vom Eigenkapitalwert gehen Steuern und Transaktionskosten ab.
Häufig gestellte Fragen
Wie berechne ich den Unternehmenswert mit einem EBITDA-Multiple?
Sie ermitteln zuerst das bereinigte EBITDA und multiplizieren es mit einem branchenüblichen Multiple. Das Ergebnis ist der Unternehmenswert (Enterprise Value). Davon ziehen Sie die Nettofinanzverbindlichkeiten ab und berücksichtigen eine Working-Capital-Anpassung, und Sie erhalten den Eigenkapitalwert vor Steuern. Die Vorlage rechnet diese Schritte automatisch.
Welches EBITDA-Multiple ist für mein Unternehmen realistisch?
Im deutschen Mittelstand liegen die Faktoren je nach Branche und Unternehmensgröße etwa zwischen 2,4x und 10,9x (DUB KMU Multiples, Q2/2026). Größere Unternehmen erzielen systematisch höhere Multiples. Die Bandbreiten je Branche und Größenklasse finden Sie in unserer Übersicht der EBITDA-Multiples nach Branchen.
Was gehört in die EBITDA-Bereinigung?
Üblich sind Add-backs für ein über Marktniveau liegendes Geschäftsführergehalt, privat veranlasste Kosten, einmalige oder außerordentliche Aufwendungen und überhöhte Mieten oder Leistungen an nahestehende Personen. Gegenzurechnen sind nicht nachhaltige Einmalerträge. Entscheidend ist, dass jede Position belegbar ist, denn in der Due Diligence wird sie geprüft.
Worin unterscheidet sich die Excel-Vorlage vom Bewertungsrechner?
Die Vorlage rechnen Sie selbst, mit Ihren eigenen Annahmen zur Multiple-Spanne, und Sie behalten die Datei für eigene Szenarien. Der Bewertungsrechner liefert eine branchenspezifische Wertspanne, die unser Senior-Team manuell prüft und als Bewertungsreport zurückgibt.
Ersetzt die Vorlage eine Unternehmensbewertung?
Nein. Das Sheet liefert eine grobe Orientierung für die eigene Einordnung. Für Verhandlungen, Finanzierungen oder gesellschaftsrechtliche Anlässe braucht es eine fundierte Bewertung, die Ihre Zahlen, Ihre Branche und Ihre Risikostruktur im Detail berücksichtigt.
Wie viel ist Ihr Unternehmen wert?
Starten Sie mit einer indikativen Bewertung oder sprechen Sie vertraulich mit einem Senior-Berater.
Hinweis: Diese Vorlage dient der Orientierung und ersetzt keine Rechts-, Steuer- oder Finanzberatung.