Verkauf & Nachfolge

    Unternehmen verkaufen

    Ein Überblick über die drei Wege und worauf es wirklich ankommt.

    Ein Unternehmen zu verkaufen ist für die meisten Inhaber die größte unternehmerische Entscheidung ihres Lebens. Sie treffen sie typischerweise nur einmal und können keine Lernkurve nutzen. Trotzdem beginnen viele Inhaber den Prozess ohne klares Bild davon, welche Wege ihnen offen stehen, welche Käufer in Frage kommen und worauf es im Verkauf wirklich ankommt.

    Diese Seite gibt einen orientierenden Überblick. Sie erklärt die drei grundsätzlichen Wege (kompletter Verkauf, Nachfolge, Teilexit), wie der Prozess abläuft und welche Käufergruppen den deutschen Mittelstand suchen. Für jede der hier beschriebenen Lösungen gibt es eine vertiefende Seite, die wir am Ende dieser Übersicht verlinken.

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    Drei Wege

    3-15x EBITDA

    6-12 Monate

    Warum jetzt der richtige Zeitpunkt zählt

    Mehr als 500.000 deutsche Unternehmen stehen in den nächsten 10 Jahren vor der Übergabe oder dem Verkauf. Der Käufermarkt ist aktiv, Private-Equity-Investoren sitzen auf Rekord-Cashbeständen, Strategen konsolidieren Branchen.

    Gleichzeitig ist der Markt selektiv. Käufer wählen Unternehmen mit klaren Werttreibern, geringer Inhaberabhängigkeit und nachhaltigen Cashflows. Unternehmen ohne diese Eigenschaften haben es schwerer und erzielen niedrigere Preise.

    Wer in den nächsten 24 bis 60 Monaten verkaufen möchte, hat noch Zeit, das Unternehmen gezielt vorzubereiten. Wer wartet, bis ein Käufer von selbst anfragt, verschenkt typischerweise 20 bis 40 Prozent des möglichen Verkaufspreises.

    Die Entscheidung für oder gegen einen Verkauf sollte nicht aus dem Bauch gefällt werden. Sie sollte auf einer fundierten Bewertung und einer klaren Optionen-Analyse beruhen.

    Die drei Wege beim Unternehmensverkauf

    Die meisten Inhaber denken zuerst an den klassischen Vollverkauf. In der Praxis sind drei Wege relevant, die je nach Situation, Familienlage und Zielsetzung sehr unterschiedlich passen.

    01

    Vollverkauf

    • ·Der gesamte Anteilsbestand oder das gesamte Unternehmen wird verkauft.
    • ·Der Inhaber zieht sich nach einer Übergangsphase vollständig zurück.
    • ·Geeignet für: Inhaber mit klarem Ausstiegswunsch, Nachfolgesituationen ohne familiäre Lösung, Vermögensumschichtungen.
    02

    Nachfolge (familiär, MBO, MBI)

    • ·Übergabe an die Familie, das Management oder einen externen Manager mit Investor.
    • ·Inhaber kann oft als Beirat oder im Übergang weiter beteiligt sein.
    • ·Geeignet für: Inhaber, denen Kontinuität wichtig ist, und Strukturen mit übergabefähigem Management.
    03

    Teilverkauf oder Mehrheitsbeteiligung

    • ·Verkauf eines Mehrheitsanteils an PE oder Family Office, Inhaber bleibt mit 20 bis 40 Prozent beteiligt.
    • ·Zweiter Exit (Secondary) in 4 bis 7 Jahren möglich, oft mit deutlichem Wertaufschlag.
    • ·Geeignet für: Inhaber mit Wachstumsambitionen und Wunsch nach Liquidität bei gleichzeitiger Beteiligung am weiteren Erfolg.

    Die wichtigsten Themen vor dem Verkauf

    Vor jedem Verkauf stehen Fragen, die der Inhaber selbst beantworten muss. Sie betreffen Timing, Steuern, Mitarbeiter, Kunden und die persönliche Lebensplanung nach dem Verkauf.

    Wer diese Fragen vor dem ersten Käufergespräch klärt, verhandelt aus einer Position der Klarheit. Wer sie offen lässt, verliert Verhandlungsspielraum und manövriert sich oft in schlechte Strukturen.

    Die folgende Checkliste fasst die zentralen Themen zusammen. Wir bearbeiten sie typischerweise in der ersten Phase eines Mandats.

    Pre-Sale-Checkliste

    • ·Bewertungsspanne und realistische Erwartungshaltung
    • ·Rechtsform und steueroptimale Verkaufsstruktur
    • ·Inhaberunabhängigkeit und Management-Tiefe
    • ·Kunden- und Vertragsstruktur (Bindungen, Vertragslaufzeiten)
    • ·Lebensplanung nach dem Verkauf (Ruhestand, Reinvestition, Übergangsrolle)
    • ·Vertraulichkeit gegenüber Team, Kunden und Wettbewerbern

    Wer kauft Unternehmen im Mittelstand

    Die Käuferlandschaft ist breit. Welche Gruppe wirklich zu Ihrem Unternehmen passt, hängt von Größe, Branche, Zielsetzung und Ihrer eigenen Vorstellung von Übergabe und Kontinuität ab.

    01

    Strategische Käufer

    Etablierte Mittelständler oder Konzerne aus derselben oder einer angrenzenden Branche. Motivation: Marktanteile, geografische Expansion, Technologie- oder Know-how-Erwerb. Zahlen oft die höchsten Multiples wegen realisierbarer Synergie-Potenziale.

    02

    Private-Equity-Investoren

    Finanzinvestoren mit Buy-and-Build-Strategie. Suchen oft Plattform-Investments mit 10 bis 50 Mio. Euro EBITDA oder kleinere Add-Ons für bestehende Beteiligungen. Bringen Kapital für Wachstum mit und behalten den Inhaber oft als CEO oder Beirat.

    03

    Family Offices

    Vermögensverwaltungen vermögender Familien mit langfristigem Investmenthorizont. Suchen stabile, etablierte Unternehmen mit verlässlichem Cashflow. Oft geduldigeres Kapital als PE, mit weniger Druck auf kurzfristige Exits.

    04

    MBI-Kandidaten und Search Funds

    Erfahrene Manager, die mit Investorenrückendeckung selbst übernehmen wollen. Geeignet für kleinere Unternehmen mit klar übergabefähigem Geschäft. Search Funds erleben in DACH seit 2020 ein starkes Wachstum.

    Was Ihr Unternehmen wert ist

    Die Bewertung im Mittelstand erfolgt fast immer über Multiples. Das bereinigte EBITDA wird mit einem branchenüblichen Faktor multipliziert. DCF-Verfahren spielen eine Cross-Check-Rolle. Eine vertiefende Einordnung finden Sie auf unserer Pillar-Page zur Unternehmensbewertung.

    Multiples variieren stark: kleine Dienstleister 3 bis 5x EBITDA, profitable Industriebetriebe 5 bis 8x, spezialisierte Tech- und SaaS-Anbieter 10x und mehr.

    Eine professionelle Bewertung ist immer eine Spanne, nie eine einzelne Zahl. Wir liefern Best Case, Base Case und Worst Case mit klaren Annahmen.

    Wichtige Werttreiber

    • ·Bereinigtes EBITDA und nachhaltige Marge
    • ·Wachstum der letzten 3 bis 5 Jahre
    • ·Kundenkonzentration und Vertragsstruktur
    • ·Inhaberunabhängigkeit und Management-Tiefe
    • ·Marktstellung und Wettbewerbsvorteil
    • ·Bilanzqualität und Working-Capital-Profil

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    Der Verkaufsprozess Schritt für Schritt

    Vier klar strukturierte Phasen vom Mandat bis zum Closing. Eine detaillierte Beschreibung jeder Phase finden Sie auf unserer Seite zum Verkaufsprozess.

    012 bis 4 Wochen

    Vorbereitung & Bewertung

    • ·EBITDA-Bereinigung, Werttreiber-Analyse, Aufbau Datenraum
    024 bis 8 Wochen

    Käuferansprache

    • ·Long-List, Teaser, NDA, Information Memorandum
    034 bis 6 Wochen

    Verhandlung & Due Diligence

    • ·LOIs, DD-Begleitung, SPA-Verhandlung
    044 bis 8 Wochen

    Closing

    • ·Notarielle Beurkundung, Working-Capital-Pegs, Übergabe

    Welche Verkaufsart passt zu Ihnen

    Je nach Rechtsform, Größe und Zielsetzung Ihres Unternehmens passt eine andere Verkaufsart. Die folgenden vertiefenden Seiten gehen jeweils auf einen spezifischen Aspekt ein. Wählen Sie den Pfad, der zu Ihrer Situation passt.

    Pre-Sale Programm

    Sie verkaufen erst in 12 bis 24 Monaten?

    Unser Exit-Consulting-Programm bereitet Ihr Unternehmen strategisch auf den Verkauf vor und hebt den späteren Preis nachhaltig.

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    Häufige Fragen

    Direkte Antworten zu Dauer, Kosten, Zeitpunkt, Käufersuche, Steuern und Diskretion beim Unternehmensverkauf.

    Im Mittelstand liegt die typische Prozessdauer bei 6 bis 12 Monaten ab Mandatierung. Sehr gut vorbereitete Verkäufe schließen schneller, komplexe Strukturen mit mehreren Gesellschaftern oder regulierten Branchen brauchen länger. Eine saubere Vorbereitung verkürzt vor allem die Due-Diligence-Phase deutlich.

    FISART arbeitet im Mittelstand erfolgsbasiert. Es gibt keinen Retainer und kein Honorar im Vorfeld, das volle Honorar wird erst bei erfolgreichem Closing fällig. Die Höhe orientiert sich am Kaufpreis und liegt im Mittelstand typischerweise im einstelligen Prozentbereich mit klaren Mindestbeträgen.

    Aus Marktsicht: in einer Phase stabiler oder wachsender Ergebnisse, mit klarer Pipeline und ohne externe Krise. Aus persönlicher Sicht: wenn die Motivation nachlässt oder eine Lebensentscheidung ansteht. Idealerweise beginnt die Vorbereitung 12 bis 24 Monate vor dem geplanten Verkauf.

    Über strukturierte Käuferansprache mit Long-List, anonymisiertem Teaser und qualifizierten NDAs. Wir greifen auf ein gepflegtes Netzwerk aus Strategen, PE-Investoren, Family Offices, MBI-Kandidaten und Search Funds zurück. Jeder Interessent wird auf Bonität, Erfahrung und Passung geprüft, bevor wir Ihren Namen freigeben.

    Beim Share Deal ändert sich rechtlich zunächst nichts, die Arbeitsverhältnisse laufen unverändert weiter. Beim Asset Deal greift §613a BGB, die Arbeitsverhältnisse gehen automatisch auf den Erwerber über. In beiden Fällen ist eine professionelle Kommunikation zum richtigen Zeitpunkt entscheidend.

    Diskretion hat im Mittelstand höchste Priorität. Wir arbeiten mit anonymisierten Teasern, qualifizieren Interessenten vor jeder Offenlegung des Namens und nutzen strenge NDAs. Kunden, Mitarbeiter und Wettbewerber erfahren erst dann vom Verkauf, wenn Sie es entscheiden, in der Regel nach Signing oder Closing.

    Bei Einzelunternehmen und Personengesellschaften gilt §16 EStG mit voller Einkommensteuerpflicht, aber Tarifermäßigung nach §34 EStG und Freibetrag ab dem 55. Lebensjahr. Bei Kapitalgesellschaften greift §17 EStG mit dem Teileinkünfteverfahren, 40 Prozent sind steuerfrei. Holding-Strukturen können die Belastung deutlich senken.

    Ein Verkauf zielt typischerweise auf einen externen Käufer und einen klaren Ausstieg des Inhabers. Eine Nachfolge fokussiert auf Kontinuität, häufig innerhalb der Familie oder über bestehendes Management. Wirtschaftlich ist eine Nachfolge ebenfalls eine Transaktion mit Kaufpreis und Vertrag, der Schwerpunkt liegt aber stärker auf Übergabequalität und Identifikation der Übernehmer.

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    Eine vertrauliche Erstanalyse Ihrer Situation, der für Sie passenden Verkaufsart und der relevanten Käufer kostet Sie nichts und gibt Klarheit über Ihre Optionen.

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